农林牧渔之其他农产品加工行业投资价值分析报告（理解中国资本市场之行业篇）

一、其他农产品加工行业上市公司概要

截至2021年6月30日，A股其他农产品加工行业共有11家上市公司，市值从大到小排序为：

1、安琪酵母（600298.SH）—市值452.91亿元；

2、中粮糖业（600737.SH）—市值214.10亿元；

3、梅花生物（600873.SH）—市值173.60亿元；

4、中粮科技（000930.SZ）—市值168.10亿元；

5、金丹科技（300829.SZ）—市值118.33亿元；

6、晨光生物（300138.SZ）—市值81.51亿元；

7、百龙创园（605016.SH）—市值40.53亿元；

8、佳沃食品（300268.SZ）—市值37.26亿元；

9、保龄宝（002286.SZ）—市值35.26亿元；

10、南宁糖业（000911.SZ）—市值32.99亿元；

11、*ST华资（600191.SH）—市值16.97亿元。

其他农产品加工行业指数走势

二、其他农产品加工行业财务报表的特征

1、截至2021年6月30日，A股其他农产品加工行业市值总和为1,371.57亿元，行业市值中位数为81.51亿元。行业估值市盈率中位数为33.45倍，市净率中位数为2.28倍。

2、其他农产品加工行业2020年收入总和为826.27亿元，行业2020年扣非后净利润总和为27.43亿元；行业2020年收入中位数为39.13亿元，行业2020年扣非后净利润中位数为1.06亿元。

3、其他农产品加工行业2020年毛利率中位数为14.67%，行业2020年ROE中位数为6.36%，行业2020年研发投入占比3.08%。

4、其他农产品加工行业2020年资产负债率的中位数47.27%，行业2020年的应收账款周转率的中位数11.31，行业2020年存货周转率的中位数4.38。

5、其他农产品加工行业2020年员工总数为48,807人，行业上市公司2020年员工中位数为3,392人。

三、其他农产品加工行业上市公司详细情况

1、安琪酵母（600298.SH）—市值452.91亿元

上市日期为2000年8月18日，成立日期为1998年3月25日，注册地址为：湖北省宜昌市城东大道168号。

截至2021年6月30日，安琪酵母股份有限公司，市值为452.91亿元，市盈率PE为33.45倍，市净率PB为7.15倍，实际控制人为：宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为89.33亿元，2020年扣非后净利润为12.20亿元，2020年员工为9,179人。

2020年毛利率为34.00%，2020年净资产收益率ROE为22.35%，2020年研发投入占比为4.32%。

2020年资产负债率为42.74%，2020年应收账款周转率为11.08次，2020年存货周转率为2.96次。

2020年收入构成为：酵母系列77.66%；其他10.55%；制糖6.99%；包装行业3.74%；其他业务0.55%；奶制品系列0.52%。

公司简介如下：公司是研究天然酵母，并进行规模化制造的专业化公司，酵母产业化水平在国内处于领先地位，是酵母行业唯一的高科技上市公司。公司主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养健康产品、生物饲料添加剂等，产品广泛应用于烘焙食品、发酵面食、酿酒及酒精工业、食品调味、医药及营养保健、动物营养等领域。公司产品品种多、规格全，能提供5克至25千克各种规格的产品；销售到欧洲、美洲、澳洲、非洲、亚洲150多个国家和地区，可快速运输到指定的交货地。公司技术中心被认定为国家级企业技术中心，是全国“守合同、重信用”企业、中国人民银行AAA信誉等级企业。

2、中粮糖业（600737.SH）—市值214.10亿元

上市日期为1996年7月31日，成立日期为1993年9月18日，注册地址为：新疆维吾尔自治区昌吉市大西渠镇区玉堂村丘54栋1层W101。

截至2021年6月30日，中粮糖业控股股份有限公司，市值为214.10亿元，市盈率PE为36.05倍，市净率PB为2.28倍，实际控制人为：国务院国有资产监督管理委员会。

2020年收入为211.29亿元，2020年扣非后净利润为5.44亿元，2020年员工为6,610人。

2020年毛利率为13.05%，2020年净资产收益率ROE为6.36%，2020年研发投入占比为0.19%。

2020年资产负债率为47.65%，2020年应收账款周转率为23.57次，2020年存货周转率为3.06次。

2020年收入构成为：贸易糖58.8%；自产糖20.63%；加工糖11.91%；番茄制品7.47%；其他业务0.85%；农资销售0.25%；其他(农业、农资、电力等)0.07%；农作物种植0.03%。

公司简介如下：公司是我国领先的果蔬食品生产供应商，拥有番茄、食糖两大产业，是领先的番茄制品生产企业，国内最大的食糖生产和贸易企业，主营番茄加工、食糖加工贸易、果蔬罐头贸易、种业和品牌产品业务，致力于成为果蔬食品行业的领导者和品质一流的食品企业。产品包括番茄大桶酱、番茄沙司、小包装番茄酱、番茄红素、番茄汁、番茄粉等。公司针对旗下产品，实施全产业链监控，形成种业研发、机械化种植采收、生产加工、品管品控、物流、营销的完整全产业链格局。“从田间到餐桌”，严格把控每一个生产环节，保证产品质量和食品安全，达到出口欧美的食品安全认证。

3、梅花生物（600873.SH）—市值173.60亿元

上市日期为1995年2月17日，成立日期为1995年2月9日，注册地址为：西藏自治区拉萨市金珠西路158号阳光新城11幢5号。

截至2021年6月30日，梅花生物科技集团股份有限公司，市值为173.60亿元，市盈率PE为16.04倍，市净率PB为1.83倍，实际控制人为：何君,孟庆山,王爱军。

2020年收入为170.50亿元，2020年扣非后净利润为9.12亿元，2020年员工为11,644人。

2020年毛利率为14.67%，2020年净资产收益率ROE为10.09%，2020年研发投入占比为2.75%。

2020年资产负债率为50.95%，2020年应收账款周转率为58.06次，2020年存货周转率为6.68次。

2020年收入构成为：动物营养氨基酸50.95%；食品味觉性状优化产品35.28%；综合产品及其他8.12%；人类医用氨基酸3.04%；其他业务2.62%。

公司简介如下：公司是全球领先的氨基酸营养健康解决方案提供商。公司通过为全球100多个国家和地区多家知名客户提供各类氨基酸产品及使用解决方案，让全世界用户享有技术的全方位沟通。梅花集团拥有生物发酵行业中最完整的、最长的产业链和配套设施，通过全系列的研、产、供、销服务，灵活满足全球不同客户的差异化需求以及快速创新的追求，专注于打造生物发酵和生物制药的高端产业平台。

4、中粮科技（000930.SZ）—市值168.10亿元

上市日期为1999年7月12日，成立日期为1998年8月28日，注册地址为：安徽省蚌埠市禹会区中粮大道1号。

截至2021年6月30日，中粮生物科技股份有限公司，市值为168.10亿元，市盈率PE为22.82倍，市净率PB为1.56倍，实际控制人为：国务院国有资产监督管理委员会。

2020年收入为199.09亿元，2020年扣非后净利润为5.21亿元，2020年员工为9,565人。

2020年毛利率为10.46%，2020年净资产收益率ROE为5.16%，2020年研发投入占比为0.57%。

2020年资产负债率为47.27%，2020年应收账款周转率为25.13次，2020年存货周转率为4.59次。

2020年收入构成为：酒精及其副产品48.31%；淀粉及其副产品20.86%；糖类12.61%；味精及其副产品5.62%；食用油及其副产品3.68%；柠檬酸等有机酸及其盐类3.56%；其他业务3.28%；其他2.09%。

公司简介如下：公司是目前国内规模最大、技术领先的玉米深加工企业之一，是运用先进生物技术进行粮食精深加工的生物科技创新型企业。公司秉承可持续发展理念，为全球客户提供营养、健康、以及具备特殊功能的食品及配料；提供绿色、环保生物质能源及可降解生物质材料，为保障食品安全、提升人类生活品质做出贡献。中粮科技20余家企业分布在黑龙江、吉林、河北、安徽、湖北、四川、广西以及泰国等地，资产规模超过180亿元，具有700万吨玉米加工能力，公司拥有玉米深加工国家工程研究中心、国家能源生物液体燃料研发(实验)中心、1个国家级企业技术中心和多个院士工作站，着眼国内外行业前沿，对高技术、高附加值产品进行工程化研究，不断为玉米深加工产品的规模化生产提供关键技术，各项研究成果能够迅速转化为生产力并推向市场。截至目前，公司已累计申请发明及实用新型专利900余项，已获得授权专利370余项。通过合资合作、市场整合等方式，公司着力加快产品结构完善与调整，扩大产业规模，拓展国际布局，实现优势互补打造进军全球市场的产品，巩固国内行业领先地位。

5、金丹科技（300829.SZ）—市值118.33亿元

上市日期为2020年4月22日，成立日期为2006年8月10日，注册地址为：河南省周口市郸城县金丹大道08号。

截至2021年6月30日，河南金丹乳酸科技股份有限公司，市值为118.33亿元，市盈率PE为116.66倍，市净率PB为8.90倍，实际控制人为：张鹏。

2020年收入为10.27亿元，2020年扣非后净利润为1.06亿元，2020年员工为1,019人。

2020年毛利率为27.42%，2020年净资产收益率ROE为10.89%，2020年研发投入占比为4.03%。

2020年资产负债率为23.69%，2020年应收账款周转率为21.91次，2020年存货周转率为6.74次。

2020年收入构成为：乳酸67.65%；乳酸盐16.63%；糖化渣8.3%；其他7.43%。

公司简介如下：公司是一家运用现代生物技术大规模工业化生产L-乳酸及其衍生产品的高新技术企业。目前，公司乳酸及其衍生品的年产销规模位居行业领先地位，产品销往全球80多个国家和地区。公司拥有完整的、自主研发的高效工程菌种的选育、乳酸及衍生产品的制备、提纯等多项核心技术和关键工艺，并通过技术引进与合作研发，掌握了以乳酸为原料，采用有机胍催化剂生产可降解环保新材料丙交酯及聚乳酸(PLA)的关键技术与工艺。公司是以研发、生产、销售乳酸及其系列产品为主业的高新技术企业，目前公司主要产品包括各种级别的乳酸和乳酸钙、乳酸钠及乳酸酯类等。公司致力于研究开发乳酸及其衍生产品高效、节能、环保的生产技术与制备工艺并进行产业化，经过多年的探索创新和沉淀积累，目前公司产品已销往全球八十多个国家和地区。

6、晨光生物（300138.SZ）—市值81.51亿元

上市日期为2010年11月5日，成立日期为2000年4月12日，注册地址为：河北省邯郸市曲周县城晨光路1号。

截至2021年6月30日，晨光生物科技集团股份有限公司，市值为81.51亿元，市盈率PE为34.24倍，市净率PB为3.16倍，实际控制人为：卢庆国。

2020年收入为39.13亿元，2020年扣非后净利润为2.26亿元，2020年员工为1,351人。

2020年毛利率为16.66%，2020年净资产收益率ROE为11.83%，2020年研发投入占比为5.66%。

2020年资产负债率为55.75%，2020年应收账款周转率为13.35次，2020年存货周转率为1.76次。

2020年收入构成为：色素、香辛料及营养类提取物57.57%；棉籽类产品(自产)38.8%；其他3.63%。

公司简介如下：公司是一家集农产品精深加工、天然植物提取为一体的出口创汇型企业，主要致力于研制和生产天然色素、天然香辛料提取物和精油、天然营养及药用提取物等，其中天然色素生产和销售居全国之首、世界前列，是世界上最大的辣椒红色素生产供应商。公司是农业产业化国家重点龙头企业、国家高新技术企业、国家技术创新示范企业、国家“守合同重信用”企业、全国工业品牌培育示范企业、全国工业企业知识产权运用标杆；建有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、国家地方联合工程实验室、院士工作站、省级工程技术研究中心等科研平台。公司先后通过了BRC体系认证、国家实验室(CNAS)认可、ISO9001认证、ISO22000认证、ISO14000认证、OHSAS18000认证、KOSHER认证、HALAL认证、FAMI-QS认证、CMS认证、SEDEX认证、美国FDA产品注册以及知识产权管理体系认证。公司产品符合联合国粮农组织、世界卫生组织及国家标准要求，产品远销欧洲、美洲、澳洲及日、韩、南亚、东南亚、非洲部分国家和地区，出口创汇连年居中国植物提取物行业前列。

7、百龙创园（605016.SH）—市值40.53亿元

上市日期为2021年4月21日，成立日期为2005年12月30日，注册地址为：山东省德州市(禹城)国家高新技术产业开发区德信大街。

截至2021年6月30日，山东百龙创园生物科技股份有限公司，市值为40.53亿元，市盈率PE为44.07倍，市净率PB为5.72倍，实际控制人为：窦宝德,窦光朋。

2020年收入为5.00亿元，2020年扣非后净利润为0.89亿元，2020年员工为526人。

2020年毛利率为32.77%，2020年净资产收益率ROE为13.78%，2020年研发投入占比为3.08%。

2020年资产负债率为17.33%，2020年应收账款周转率为4.34次，2020年存货周转率为4.06次。

2020年收入构成为：抗性糊精27.8%；低聚异麦芽糖25.72%；低聚果糖19.77%；聚葡萄糖10.83%；其他淀粉糖(醇)7.63%；低聚木糖2.57%；低聚半乳糖2.03%；健康甜味剂1.95%；其他业务1.7%。

公司简介如下：公司是全球重要的益生元和膳食纤维产品生产商。公司主要产品定位中高端，具体包括低聚异麦芽糖、低聚果糖、低聚半乳糖、低聚木糖、抗性糊精、聚葡萄糖、阿洛酮糖等，为国内乃至全球行业内为数不多的具备多品种规模化生产能力的企业之一。公司的主要产品广泛应用于食品、乳制品、饮料、保健品、医药、动物营养及饲料等行业。公司已获得多项发明专利，同时拥有高品质抗性糊精生产技术等主要产品的核心生产技术，其中低聚异麦芽糖清洁生产技术工艺经过了山东省科学技术厅组织的科技成果鉴定，“抗性糊精及其制备方法”发明专利获得第二十一届中国专利优秀奖。公司凭借领先的技术研发实力，获得了“国家知识产权优势企业”、“中国轻工业联合会科学技术进步奖”、“山东省企业技术创新奖”、“2019年山东专利创新百强企业”等诸多奖项。

8、佳沃食品（300268.SZ）—市值37.26亿元

上市日期为2011年9月27日，成立日期为2003年5月8日，注册地址为：湖南省常德市桃源县陬市镇桂花路1号。

截至2021年6月30日，佳沃食品股份有限公司，市值为37.26亿元，市盈率PE为-4.60倍，市净率PB为-7.18倍，实际控制人为：联想控股股份有限公司。

2020年收入为45.25亿元，2020年扣非后净利润为-6.90亿元，2020年员工为3,392人。

2020年毛利率为-6.24%，2020年净资产收益率ROE为-137.75%，2020年研发投入占比为%。

2020年资产负债率为87.31%，2020年应收账款周转率为11.31次，2020年存货周转率为1.88次。

2020年收入构成为：三文鱼68.35%；狭鳕鱼、北极甜虾等海产品21.21%；牛羊肉及其副产品10.44%。

公司简介如下：公司从事水产品等高端动物蛋白的加工、销售、进出口贸易，以及牛羊肉及其副产品的渠道运营。公司定位于中高端动物蛋白产业战略发展平台，加速拓展现代农业业务，增加优质资产，将其做大做强，致力于成为合法合规经营，盈利能力不断提升，产业地位领先的上市公司。2017年8月佳沃股份完成国星股份收购，建立第一个重要阵地，成为海鲜领域具有持续成长潜力的领先企业。

9、保龄宝（002286.SZ）—市值35.26亿元

上市日期为2009年8月28日，成立日期为1997年10月16日，注册地址为：山东省德州市禹城市国家高新技术产业开发区东外环路1号。

截至2021年6月30日，保龄宝生物股份有限公司，市值为35.26亿元，市盈率PE为117.01倍，市净率PB为2.19倍，实际控制人为：戴斯觉。

2020年收入为20.55亿元，2020年扣非后净利润为0.36亿元，2020年员工为1,122人。

2020年毛利率为9.16%，2020年净资产收益率ROE为2.29%，2020年研发投入占比为3.10%。

2020年资产负债率为38.86%，2020年应收账款周转率为10.33次，2020年存货周转率为9.28次。

2020年收入构成为：糖醇19.83%；其他淀粉糖19.78%；果葡糖浆19.39%；功能糖18.14%；淀粉及副产品11.24%；饲料10.4%；其他业务0.64%；运输类0.59%。

公司简介如下：公司是国内功能糖行业的领军企业。公司始终专注于酶工程、发酵工程等现代生物工程技术，从事生物(多)糖的研发、制造及方案服务，是可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛等著名企业的战略合作伙伴，国家“公众营养改善微生态项目”主载体，全球重要的功能配料制造服务商，拥有全品类、规模化的系列产品。公司建有国家认定企业技术中心、国家糖工程研究中心、国家地方联合工程实验室等科研机构，设有院士工作站、博士后工作站及“泰山学者”岗位，构建形成了“创意、创新、创造、创领、创客”五位一体的创新体系。公司立足现货业务开发金融属性，立足实体平台开发资本属性，立足核心业务开发产业属性。通过合资合作和业务扩展，产业链条已覆盖生物制造、特医保健食品、金融、进出口、饲料、检测服务等多个领域，先后被评为中国轻工业百强企业、中国营养健康产业30强企业等。

10、南宁糖业（000911.SZ）—市值32.99亿元

上市日期为1999年5月27日，成立日期为1999年5月14日，注册地址为：广西壮族自治区南宁市青秀区厢竹大道30号。

截至2021年6月30日，南宁糖业股份有限公司，市值为32.99亿元，市盈率PE为-33.46倍，市净率PB为26.00倍，实际控制人为：广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。

2020年收入为35.47亿元，2020年扣非后净利润为-0.86亿元，2020年员工为3,941人。

2020年毛利率为14.92%，2020年净资产收益率ROE为-89.69%，2020年研发投入占比为0.03%。

2020年资产负债率为95.64%，2020年应收账款周转率为9.47次，2020年存货周转率为4.38次。

2020年收入构成为：机制糖70.46%；其他16.28%；纸制品9.35%；运输3.44%；其他业务0.47%。

公司简介如下：公司是国内制糖行业最大的国有控股上市公司。主营机制糖、各类文化用纸、酒精、复合肥等产品的制造和销售。公司与先进同行，做行业标杆，是广西第一家整体通过了全球食品安全倡议组织认可的FSSC22000食品安全体系认证的企业，公司四个品牌的白砂糖均获得“绿色食品”认证，“云鸥”牌、“明阳”牌白砂糖曾荣获“中国名牌”称号公司曾荣获“国家农业产业化重点龙头企业”、“中国轻工业制糖行业十强企业”、“广西百强企业”、“广西农业产业化十大龙头企业”、“广西优秀企业”、“广西诚信企业”等荣誉称号；2014年荣获首届南宁市“市长质量奖”，中国“质量之光”、“质量标杆企业示范”称号。

11、*ST华资（600191.SH）—市值16.97亿元

上市日期为1998年12月10日，成立日期为1998年11月30日，注册地址为：内蒙古自治区包头市国家稀土高新技术产业开发区南路。

截至2021年6月30日，包头华资实业股份有限公司，市值为16.97亿元，市盈率PE为-13.61倍，市净率PB为1.01倍，实际控制人为：肖卫华。

2020年收入为0.39亿元，2020年扣非后净利润为-1.34亿元，2020年员工为458人。

2020年毛利率为3.06%，2020年净资产收益率ROE为-7.51%，2020年研发投入占比为%。

2020年资产负债率为5.59%，2020年应收账款周转率为11.31次，2020年存货周转率为20.15次。

2020年收入构成为：制糖产品94.8%；其他业务5.2%。

公司简介如下：公司是我国目前甜菜制糖企业唯一一家上市公司。公司主营业务为甜菜制糖业和电子业。主要产品包括“草原”牌糖产品和“包糖”牌食用酒精、“BY”牌石英晶体谐振器等电子元器件，计算机的研制、开发、生产和售后服务以及糖机设备的制造与销售。其中“草原”牌幼砂精糖、颗粒粕及“BY”牌石英晶体谐振器均为国家级新产品。历经多年发展，华资实业为繁荣地方经济做出了杰出贡献，多次受到国家、自治区和包头市的表彰。公司“草原”商标被国家工商总局评定为“中国驰名商标”。