昨天社融公布显然比较弱，市场今天走弱也是有预期的，创业板更是创出今年初流动性压力以来的新低，目前的市场显然比我原来预计的要弱非常多，成交量也是急剧收缩。市场情绪依旧谨慎，国债期货反弹大涨，形成了来回拉扯的大震荡格局。但是无论是长端国债还是高股息资产要说还有多高性价比我是觉得没有的。

从历史规律来看，市场急剧缩量后有两种可能走势，第一种是市场出利好然后大阳线走反转或者反弹，第二种就是继续缩量下去最后抱团的几个大权重砸盘，带出恐慌量创出新低。国家队增持其实很大程度上扭曲了市场的节奏，如果让我买沪深300ETF，很显然我最担心的还是那几个银行，电力以及能源砸盘，这种顾虑下大家不愿意进场也较为正常。没有资金增量情况下，加上不断的有资金卖掉A股买H股，继续减量也并非不可能。

要说市场今天最典型的特征就是：跟内需相关的商品彻底的崩了。螺纹钢2410旺季合约接近3000，碳酸锂主力合约2411的跌破了7.5万，其实按照现在的市场预期破7万那是近在咫尺。市场情绪多崩溃了，现在有人考虑碳酸锂是不是要跌破盐湖提锂的成本3万多了，很显然，3万多是一种极其不理性的定价。

我们不能否认的是，从螺纹焦煤，到纯碱玻璃pvc乃至菜粕豆粕等农产品都在反映我们的需求提振的努力依旧不够。今天看到海外有博主说，需要考虑为中国强度更深的通缩做准备。说实话当时火就大了，心想：你奶奶个腿，你们全家才通缩，最好卷死你们这丫的，让你们工业都发展不起来。

股市商品的联动下跌，最近2-3年出现过几次，比如22年初的下跌，22年10月前后以及最近2-3个月的股票商品持续回落。这其实都代表了宏观经济驱动更为明显的特征，也是悲观情绪最集中的表达，而这之后市场转入震荡或者反弹的概率较大，今天商品市场明显的是已经在加速恐慌，而股票是真的跌不动了，量已经完全没有，再砸也只有出恐慌放量。

其实悲观一点看，我们国内可以股商联动下跌，美国就不会吗？最大的几个工业品原油以及金属，都是看美国需求边际定价的。美国交易衰退或早或晚，肯定会来。昨天美国7月PPI超预期下行，今天CPI大家嫌2.9%依旧太高，目前九月份降息25还是50成为市场交易的焦点，但是无论多少吧，美联储维持高利率股票从全球抽血抽了2-3年，俗话说：来而不往非礼也，肯定是有美股被抽的一天，太贵了，无论是看巴菲特指标，市盈率，市净率，股息率，股债溢价率都很高。只要大幅度降息美元外部循环一旦开启，美元走向贬值，我相信会有很多钱出来的，也就是大家通常说的：美联储降息才是最危险的时刻。

等吧，反正也没更好的办法，跌多了看不下去继续定投了一些$俱乐部精选(TIAA026120)$ 雪球基金组合，有兴趣的可以看看。

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